Wie passt Indien seine FDI-Politik für Länder mit gemeinsamer Landgrenze an?

Kurze Antwort

Im März 2026 überarbeitete die indische Regierung ihre Politik für ausländische Direktinvestitionen (FDI) gegenüber Ländern mit gemeinsamer Landgrenze (Land-Bordering Countries, LBC) und ersetzte damit die 2020 eingeführte News Note Nr. 3 (PN3). Die neuen Regelungen präzisieren die Kriterien für die Bestimmung des wirtschaftlichen Eigentümers, befreien kleine Investitionen über den automatischen Weg (nicht mehr als 10 %) von der Einzelfallgenehmigung und bieten für wichtige Fertigungsbereiche wie Elektronik, Investitionsgüter und Silizium ein beschleunigtes Genehmigungsverfahren von 60 Tagen. Dieser Schritt zielt darauf ab, die nationale Sicherheit mit der Notwendigkeit, ausländische Investitionen anzuziehen, in Einklang zu bringen und die Entwicklung des verarbeitenden Gewerbes sowie das Wirtschaftswachstum zu fördern.

Detaillierte Erklärung

Definition

FDI bezeichnet eine Investition eines Investors aus einem Land in ein Unternehmen eines anderen Landes, um dauerhafte Vorteile und Managementkontrolle zu erlangen. Die Anpassung der indischen FDI-Politik gegenüber LBC bezieht sich auf die Änderung der bisherigen restriktiven Bestimmungen für Investitionen aus Ländern mit gemeinsamer Landgrenze (einschließlich China, Pakistan, Bangladesch, Nepal, Myanmar, Bhutan usw.). Der in den neuen Regelungen genannte „automatische Weg“ (automatic route) bedeutet, dass Investitionen ohne vorherige staatliche Genehmigung getätigt werden können, sofern sie den festgelegten Branchen und Bedingungen entsprechen. Zuvor verlangte PN3, dass alle Investitionen aus LBC – unabhängig von ihrer Höhe – einer staatlichen Genehmigung bedürfen. Die neuen Regelungen sehen dagegen eine Befreiung für Kleininvestitionen vor und schaffen ein beschleunigtes Genehmigungsverfahren für bestimmte Fertigungsbranchen.

Hintergrund

Im April 2020, zu Beginn der COVID-19-Pandemie, erließ Indien die PN3, die vorschrieb, dass alle FDI aus Ländern mit gemeinsamer Landgrenze oder von Unternehmen, deren wirtschaftlicher Eigentümer in diesen Ländern ansässig ist, einer staatlichen Genehmigung bedürfen, um „opportunistische Übernahmen“ während der Pandemie zu verhindern. Allerdings führte die Politik aufgrund vager Definitionen – insbesondere des Begriffs „wirtschaftliches Eigentum“ (beneficial ownership) – zu einem großen Rückstau an Investitionsanträgen und einem Rückgang der FDI-Zuflüsse. Referenzdaten zeigen, dass die Netto-FDI in Indien im Haushaltsjahr 2022/23 um 27 % zurückging. Dies veranlasste die indische Regierung, die betreffende Politik zu überprüfen, um das Investitionsklima zu verbessern. Die neuen Regelungen sind das Ergebnis dieser Überprüfung und zielen darauf ab, die durch die alte Politik verursachten Probleme zu lösen und gleichzeitig die notwendigen Sicherheitsprüfungen aufrechtzuerhalten.

So funktioniert es

Der Mechanismus der neuen Regelungen umfasst die folgenden Schlüsselaspekte:

1. Test des wirtschaftlichen Eigentums: Die neuen Regelungen orientieren sich an den Standards des Gesetzes zur Bekämpfung der Geldwäsche (PMLA) und legen die Definition des wirtschaftlichen Eigentümers fest, nämlich eine Person oder Einrichtung, die 10 % oder mehr Eigentum oder Kontrolle hält. Bei Investoren aus LBC könnte eine Beteiligung von weniger als 10 % als nicht auslösend für die staatliche Genehmigungspflicht angesehen werden.2. 10-%-Schwelle für den automatischen Weg: Für Minderheitsbeteiligungen von Investoren aus LBC gilt der automatische Weg, sofern das wirtschaftliche Eigentum 10 % nicht übersteigt; eine vorherige staatliche Genehmigung ist nicht erforderlich. Dies erleichtert diversifizierten Investoren aus den Bereichen Private Equity, Risikokapital und Start-ups weltweit kleine Investitionen und reduziert den Verwaltungsaufwand.

2. Schnellgenehmigung für das verarbeitende Gewerbe: Für Projekte, die in Schlüsselbranchen des verarbeitenden Gewerbes wie Investitionsgüter, Elektronik und Siliziummaterial investieren, wird die indische Regierung einen Ministerialausschuss einrichten, der Genehmigungen innerhalb von 60 Tagen abschließt, um technologische Kooperationen und die Gründung von Joint Ventures zu beschleunigen. Diese zeitliche Zusage erhöht die Effizienz der Genehmigungsverfahren und stärkt die Planungssicherheit der Investoren.

3. Kontrollbeschränkungen: Trotz der gesenkten Schwelle verlangt die indische Regierung in den Branchen mit Schnellgenehmigung weiterhin, dass Mehrheitseigentum und Kontrolle von in Indien ansässigen Personen gehalten werden, was ihre vorsichtige Haltung gegenüber der Kontrolle strategischer Vermögenswerte zeigt. Dies bedeutet, dass ausländische Investoren sich am Kapital beteiligen können, die endgültige Kontrolle jedoch in Indien verbleibt.

Kernelemente

Zu den Kernelementen der neuen Politik gehören:

• 10-%-Schwelle des wirtschaftlichen Eigentums: Sie markiert die Grenze zwischen genehmigungspflichtigen Investitionen und dem automatischen Weg und bietet Minderheitsaktionären Erleichterungen.
• PMLA-konforme Definitionen: Sie schaffen rechtliche Konsistenz, verringern Auslegungsspielräume und ermöglichen es Investoren, ihre Pflichten klarer einzuschätzen.
• Liste prioritärer Branchen: Investitionsgüter, Elektronik, Siliziummaterial usw. stehen im Einklang mit „Make in India“ und dem Produktionsanreizprogramm (PLI) und lenken Investitionen in strategische Bereiche des Landes.
• Zusage einer 60-tägigen Genehmigung: Sie erhöht die Effizienz der Genehmigungsverfahren und verbessert die Vorhersehbarkeit von Investitionen.
• Verbleibendes Prüfrecht: Die Regierung behält sich weiterhin Ermessensspielraum bei der Sicherheitsprüfung komplexer Beteiligungsstrukturen und von Direktoren vor, insbesondere wenn die „letztendliche wirksame Kontrolle“ berührt ist.

Beispiele

Am Beispiel der Elektronikfertigung musste ein globales Chipunternehmen, das in eine indische Montagelinie investieren wollte, zuvor möglicherweise Monate auf eine staatliche Genehmigung warten, weil sich unter den Endaktionären LBC-Investoren befanden. Unter den neuen Regelungen kann es bei einer Beteiligung von unter 10 % an dem indischen Joint Venture direkt den automatischen Weg nutzen; bei Schlüsselprojekten kann es eine Schnellgenehmigung beantragen und innerhalb von 60 Tagen eine Entscheidung erhalten.

Ein weiteres Beispiel sind Private-Equity-Fonds, deren Limited Partners Staatsfonds aus LBC-Ländern umfassen können. Nach den alten Vorschriften konnte die gesamte Investition genehmigungspflichtig werden, selbst wenn der Fonds selbst nicht in einem LBC registriert war, sobald LBC-Entitäten zu den wirtschaftlich Berechtigten gehörten, was zu Verzögerungen bei Transaktionen führte. Die 10-%-Schwelle der neuen Regelungen kommt solchen strukturellen Investoren zugute: Solange kein einzelner wirtschaftlich Berechtigter aus einem LBC mehr als 10 % hält, lässt sich eine langwierige Prüfung vermeiden.

Verwandte Konzepte- Automatische Route vs. behördliche Genehmigungsroute: Die automatische Route ermöglicht regelkonformen Investitionen den direkten Zufluss, während die behördliche Genehmigungsroute eine Einzelfallprüfung erfordert. Diese Anpassung erweitert den Anwendungsbereich der automatischen Route, schafft die Genehmigung jedoch nicht vollständig ab.

• Wirtschaftliches Eigentum (Beneficial Ownership): Bezeichnet natürliche oder juristische Personen, die ein Unternehmen durch Aktienbeteiligungen, Stimmrechte usw. tatsächlich kontrollieren. Eine klare Definition ist die Grundlage für die effektive Umsetzung der Auslandsinvestitionspolitik und einer der Schwerpunkte dieser Reform.

• Greenfield-Investitionen vs. Fusionen und Übernahmen: Greenfield-Investitionen schaffen neue Anlagen, Fusionen und Übernahmen erwerben bestehende Unternehmen. Die neuen indischen Vorschriften zur Schnellgenehmigung des verarbeitenden Gewerbes begünstigen hauptsächlich Greenfield-Investitionen und technische Zusammenarbeit, können aber auch Joint Ventures betreffen, eine Form von Fusionen und Übernahmen.

• Inbound-FDI vs. Outbound-FDI: Inbound bedeutet, dass ausländisches Kapital nach Indien fließt, Outbound bedeutet, dass indische Unternehmen im Ausland investieren. Dieser Artikel befasst sich mit der Politik für Inbound-FDI.Q5: Wie beantrage ich eine beschleunigte Genehmigung?
  Investoren müssen bei den zuständigen Behörden einen Antrag einreichen, über den ein Ministerialausschuss innerhalb von 60 Tagen entscheidet. Die konkreten Verfahren müssen noch von den Behörden in Durchführungsbestimmungen veröffentlicht werden.