De perseguir cantidad a perseguir calidad: Manual práctico para el diseño de estrategias nacionales de IED

Introducción

En las últimas décadas, las estrategias de inversión de muchos países han tenido como objetivo central atraer más inversión extranjera directa (IED). El éxito suele definirse como el crecimiento de los flujos de inversión y el aumento del número de proyectos. Este modelo "centrado en la cantidad" se basa en un supuesto simple: cuanto más IED, mayores serán los beneficios económicos. Sin embargo, con la evolución del panorama económico mundial, este supuesto está siendo cuestionado.

Hoy en día, los requisitos de desarrollo sostenible son cada vez más estrictos, las cadenas de suministro se están reorganizando a escala mundial y las restricciones del mercado laboral aumentan. Los gobiernos reconocen cada vez más que la calidad de la IED importa más que su cantidad. La inversión de alta calidad puede generar mejoras de productividad, innovación tecnológica, empleo de calidad, integración en las cadenas de suministro locales y beneficios ambientales. En este contexto, instituciones internacionales como el Banco Mundial señalan que las estrategias de IED están pasando de ser "documentos promocionales" a "herramientas prácticas para la transformación económica".

Para los responsables de políticas, el personal de las agencias de promoción de inversiones (API) y los investigadores, comprender esta transición y dominar los métodos para diseñar estrategias de IED orientadas a la calidad tiene una importancia práctica significativa. Este manual, basado en marcos internacionales de investigación públicos, ofrece un conjunto sistemático de herramientas analíticas para ayudar a los lectores a diagnosticar los obstáculos de sus estrategias nacionales de IED y formular planes de atracción de inversiones que promuevan el desarrollo a largo plazo.

Sección 1: Comprensión de los fundamentos

Definición y tipos de IED

La inversión extranjera directa (IED; en inglés, Foreign Direct Investment, FDI) se refiere a la inversión realizada por un residente o empresa de un país en una empresa de otro país, con el objetivo de obtener beneficios duraderos y control de gestión. La IED suele dividirse en inversión greenfield (inversión de nueva planta) y fusiones y adquisiciones (M&A). La inversión greenfield consiste en crear nuevas empresas o instalaciones, y a menudo puede aumentar directamente la capacidad productiva; las fusiones y adquisiciones, por su parte, implican entrar en el mercado mediante la compra de participaciones en empresas existentes.

Limitaciones de las estrategias tradicionales de IED

Las prácticas tradicionales de promoción de inversiones hacen hincapié en la facilitación de la inversión, los incentivos fiscales y las ventajas de los bajos costes de producción. Los indicadores de medición se centran principalmente en el monto de la inversión y el número de proyectos. Esta estrategia puede ser eficaz en las primeras etapas del desarrollo, pero presenta limitaciones evidentes en la fase de transformación económica. En primer lugar, el monto de la inversión no refleja el contenido tecnológico ni los derrames económicos; en segundo lugar, una gran cantidad de inversión de baja calidad puede generar presión ambiental y costos sociales; por último, depender únicamente de la competencia de incentivos puede debilitar la sostenibilidad fiscal del país.

El significado de una IED "mejor"

Las instituciones internacionales de desarrollo tienden cada vez más a evaluar la IED mediante el concepto de "calidad". La IED de alta calidad suele presentar las siguientes características: alta intensidad de capital, tecnología avanzada, empleo de alta cualificación, fuertes vínculos locales, respeto al medio ambiente y voluntad de reinversión a largo plazo. Una estrategia de IED orientada a la calidad consiste en diseñar instrumentos de política y arreglos institucionales en torno a estas características.

Sección 2: Marco clave

Marco de cinco módulos para una estrategia de IED orientada a la calidadSegún la experiencia práctica de instituciones como el Banco Mundial, la UNCTAD y la OCDE, una estrategia eficaz de IED orientada a la calidad puede resumirse en cinco módulos interrelacionados:

1. Alineación de objetivos (Alignment): La estrategia de IED debe estar alineada con el plan de desarrollo nacional y los objetivos de desarrollo sostenible. Por ejemplo, si el país prioriza el desarrollo de una economía verde, la estrategia debe definir claramente la atracción de inversiones en tecnologías limpias y energías renovables.

2. Priorización sectorial (Prioritization): Mediante diagnósticos sectoriales y escaneos de inversión, se identifican sectores con ventajas comparativas y capacidad de generar efectos de derrame. Este proceso requiere respaldo de datos, como el análisis de la estructura exportadora, la productividad laboral, la brecha tecnológica y la posición en la cadena de valor.

3. Selección de inversores (Targeting): No todas las empresas multinacionales pueden aportar el mismo nivel de desarrollo. La estrategia debe definir criterios para los "inversores de alta calidad", incluyendo grado de posesión tecnológica, intensidad en I+D, capacidades de gestión de la cadena de suministro, historial ambiental, entre otros, y filtrarlos mediante bases de datos a nivel de empresa.

4. Coordinación de políticas e instituciones (Policy & Institutional Alignment): La política de inversiones no puede existir de forma aislada. Debe coordinarse con las políticas comercial, industrial, laboral y ambiental. Las agencias de promoción de inversiones deben asumir una función analítica más sólida, y no ser solo ventanillas de marketing.

5. Monitoreo y evaluación (Monitoring & Evaluation): Establecer un sistema de indicadores para rastrear el impacto de la IED en el desarrollo, como cambios en la productividad de los factores, tasa de compras locales, calidad del empleo, intensidad de emisiones de carbono, etc., y evaluar periódicamente los resultados de la implementación de la estrategia, formando un ciclo de retroalimentación.

Lógica de aplicación del marco

El punto de partida de este marco es "qué tipo de economía quiere el país" y el punto de llegada es "cómo lograr este objetivo mediante capacidades institucionales". Cada módulo depende del siguiente; la falta de cualquiera de ellos puede llevar al fracaso de la estrategia. Por ejemplo, incluso si se priorizan sectores claros, si la agencia de promoción de inversiones carece de capacidad para seleccionar inversores, la estrategia seguirá siendo difícil de implementar.

Section 3: Proceso paso a paso

Paso 1: Definir los objetivos de inversión

En primer lugar, los formuladores de políticas deben responder una pregunta clave: ¿qué objetivos específicos esperamos lograr a través de la IED? Los objetivos pueden incluir mejorar la competitividad exportadora, obtener transferencia tecnológica, crear empleo de calidad, promover el desarrollo regional equilibrado o impulsar la transición verde. Los objetivos deben expresarse con indicadores medibles para facilitar la evaluación posterior.

Paso 2: Analizar la base económica y las brechas sectoriales

El segundo paso es realizar un diagnóstico económico nacional integral. Esto incluye examinar la competitividad de la estructura industrial existente, el nivel de habilidades de la fuerza laboral, la calidad de la infraestructura y el entorno institucional. Mediante la comparación con referencias internacionales, se identifican sectores con bajo desempeño pero con potencial de mejora. Las herramientas de escaneo de inversiones pueden ayudar a identificar puntos de crecimiento en industrias emergentes.

Paso 3: Evaluar el entorno de inversiónEl entorno de inversión abarca la estabilidad política, la transparencia legal, el sistema tributario, la protección de los derechos de propiedad, las normas del mercado laboral, la infraestructura (transporte, energía, digital) y la eficiencia administrativa. Las evaluaciones del entorno de inversión por país publicadas por instituciones como el Banco Mundial y la OCDE pueden servir de referencia. Con base en los resultados de la evaluación, se debe elaborar una lista de reformas y determinar los proyectos de infraestructura blanda y dura que se completarán prioritariamente.

Paso 4: Identificar a los inversores objetivo

Con base en los sectores prioritarios y el entorno de inversión, se debe construir un perfil del inversor ideal. Por ejemplo, si se desea desarrollar la cadena industrial de vehículos eléctricos, los posibles inversores objetivo incluyen fabricantes de baterías, operadores de infraestructura de carga, proveedores de tecnología, entre otros. Se debe realizar una selección utilizando datos financieros de las empresas, información de solicitudes de patentes, criterios ESG, etc. Las agencias de promoción de inversiones pueden actualizar periódicamente la lista de objetivos.

Paso 5: Diseñar políticas e instrumentos de incentivo

En función de las necesidades de los inversores objetivo, se debe diseñar un paquete de políticas personalizado. Además de las exenciones fiscales tradicionales y las ventajas en terrenos, también se deben incluir procesos de aprobación eficientes (como servicios de ventanilla única), infraestructura complementaria, subsidios para la capacitación de talento, apoyo a la cooperación en I+D, etc. La clave es vincular las políticas de incentivo con los compromisos de desempeño de los inversores (como el número de empleos, la proporción de compras locales).

Paso 6: Establecer un mecanismo de coordinación institucional

Se deben definir claramente las responsabilidades de las agencias de promoción de inversiones y otorgarles autorización para la coordinación interdepartamental. Se debe establecer un mecanismo de diálogo periódico entre el gobierno y el sector privado para resolver los obstáculos específicos en la implementación de las inversiones. Las agencias de promoción de inversiones necesitan contar con economistas, expertos sectoriales y personal de procesamiento de datos para respaldar el trabajo analítico.

Paso 7: Implementación, monitoreo e iteración

Finalmente, la estrategia debe entrar en la etapa de implementación. Se debe establecer una base de datos de proyectos de IED para realizar el seguimiento de todo el ciclo de vida del proyecto, desde la negociación hasta la operación. Se deben publicar periódicamente informes de monitoreo, medir el impacto en el desarrollo y ajustar la dirección estratégica según los datos. Este proceso requiere liderazgo político y una inversión continua de recursos.- Sostenibilidad ambiental: evaluar el impacto del proyecto en el medio ambiente, si se adoptan estándares de producción limpia y si se apoyan los objetivos de reducción de carbono del país anfitrión.

• Compromiso a largo plazo: ¿Tiene el proyecto una estrategia a largo plazo? ¿Existen planes de reinversión y se establece cooperación con instituciones educativas locales?

Estos indicadores deben integrarse en la aprobación de inversiones y en la supervisión durante y después de la implementación, y vincularse con las políticas de incentivos.

Sección 5: Desafíos comunes y riesgos

Incertidumbre política

Una estrategia orientada a la calidad requiere continuidad a lo largo de los diferentes mandatos gubernamentales. Si un cambio de gobierno provoca un viraje en las políticas, los inversores perderán la confianza. Las medidas para afrontarlo incluyen incorporar la estrategia en el marco legal o en los planes de desarrollo nacional, creando un consenso entre partidos.

Diferencias de mercado e institucionales

Los inversores transnacionales pueden provenir de contextos institucionales diversos y tener distintas capacidades de adaptación al entorno local. Los inversores de países desarrollados pueden dar más importancia a la protección de la propiedad intelectual, mientras que los de mercados emergentes valoran más el acceso al mercado y la flexibilidad. Las agencias de promoción de inversiones necesitan comprender las preferencias de los distintos inversores.

Complejidad regulatoria

Las regulaciones complejas y opacas aumentan significativamente los costos de inversión. La duplicación de trámites de aprobación en áreas como impuestos, permisos de trabajo, licencias sectoriales y evaluaciones ambientales suele disuadir a los inversores. La coordinación interinstitucional es clave para resolver este problema.

Desafíos operativos y cuellos de botella en la implementación

Incluso si la fase de negociación de la inversión tiene éxito, después de la puesta en marcha del proyecto pueden surgir problemas como infraestructura insuficiente, escasez de trabajadores cualificados y cadenas de suministro imperfectas. Las agencias de promoción de inversiones deben proporcionar un "servicio posinversión" (aftercare) para ayudar a las empresas a resolver problemas operativos y fomentar la reinversión.

Capacidad insuficiente de datos y evaluación

La transición hacia una estrategia orientada a la calidad exige una sólida capacidad de análisis de datos, pero muchas agencias de promoción de inversiones cuentan con plantillas y habilidades centradas principalmente en el marketing. Se requiere invertir en herramientas de informatización y formación especializada, e incluso incorporar apoyo de investigación externo.

Sección 6: Ejemplos de casos

Países de los Balcanes Occidentales: transición hacia actividades de alto valor mediante diagnósticos sectoriales

Según la observación regional del Banco Mundial para 2026, la inversión en varios países de los Balcanes Occidentales se está desplazando hacia actividades más intensivas en capital y de mayor valor agregado. Por ejemplo, en Bosnia y Herzegovina la inversión extranjera se concentra en la fabricación de automóviles y equipos de transporte; en Macedonia del Norte, el sector de maquinaria de alta tecnología recibe más inversión; y en Albania se observa un crecimiento en la fabricación de equipos eléctricos. Estos países, mediante diagnósticos sectoriales y análisis de inversión, identifican nichos competitivos y, sobre esta base, formulan estrategias de atracción específicas. En comparación con la manufactura de baja tecnología a gran escala del pasado, los nuevos proyectos de inversión son más grandes, más intensivos en tecnología y están más profundamente integrados en las cadenas de valor regionales.

Ucrania: una estrategia para impulsar la reconstrucción de posguerra### Ucrania: impulsando la reconstrucción de posguerra con estrategia

La estrategia de IED de Ucrania es un caso típico de conversión de documentos estratégicos en capacidad institucional. En el seminario de Viena de junio de 2026, el líder de la agencia de inversiones de Ucrania (UkraineInvest) señaló que el producto más importante de la estrategia no es el documento en sí, sino el sistema, las herramientas de focalización y la capacidad institucional establecidos. A través del marco estratégico, Ucrania busca reducir los riesgos de inversión y mejorar el entorno empresarial, apoyando así la modernización industrial, la transición verde y la integración con las cadenas de valor europeas. Esto demuestra cómo un país combina las necesidades de reconstrucción a corto plazo con la mejora estructural de la economía a largo plazo.

La transformación del papel de las agencias de promoción de inversiones

En Europa y Asia Central, el papel de las agencias de promoción de inversiones está pasando del marketing y la facilitación tradicionales a ser impulsores de la transformación económica. El responsable de la agencia "Invest in Pomerania" de Polonia recomendó: "Definan claramente una estrategia alineada con los objetivos de desarrollo y mantengan el enfoque. Hacer bien dos o tres sectores es mucho mejor que dispersar esfuerzos en demasiados sectores." Esto refleja un consenso regional: la calidad por encima de la cantidad, y la concentración por encima de la dispersión.

Sección 7: Lista de verificación práctica

La siguiente lista de verificación puede ayudar a los responsables de políticas o investigadores a evaluar si la estrategia de IED de su país está orientada a la alta calidad:

• ¿Se han definido claramente las prioridades de desarrollo nacional y se ha vinculado directamente la estrategia de IED con estos objetivos?

• ¿Se han identificado los sectores prioritarios mediante herramientas sistemáticas de diagnóstico sectorial, en lugar de basarse en la inercia histórica?

• ¿Se ha realizado una evaluación comparativa del entorno de inversión del país y se han identificado las reformas clave?

• ¿Se ha establecido un perfil de inversores objetivo según la calidad y el ajuste estratégico, y se cuenta con una base de datos actualizada?

• ¿Se han diseñado instrumentos de política diferenciados para distintos sectores, en lugar de utilizar incentivos genéricos?

• ¿Se han vinculado las políticas de incentivos con los compromisos de rendimiento de las empresas (como transferencia de tecnología, compras locales, calidad del empleo)?

• ¿Se ha establecido un mecanismo formal de coordinación entre la agencia de promoción de inversiones y los ministerios de finanzas, comercio, medio ambiente y trabajo?

• ¿Se ha invertido en sistemas de TIC para dar seguimiento al ciclo de vida completo de los proyectos de IED?

• ¿Se evalúa periódicamente el impacto en el desarrollo de la IED (productividad, calidad del empleo, emisiones de carbono, etc.) y se ajusta la estrategia según los resultados?

• ¿Se ha obtenido apoyo transversal en el sistema político para evitar rupturas de políticas?

Conclusión

La competencia global por la IED está entrando en una era de "competencia por la calidad". El viejo modelo que dependía únicamente de incentivos y ventajas de bajo costo ya no es sostenible. Una estrategia nacional de IED orientada a la alta calidad debe partir de los objetivos de desarrollo nacional y, mediante la priorización sectorial, el emparejamiento de inversores, la coordinación institucional y la evaluación continua, transformar la inversión extranjera en un motor de crecimiento duradero.El marco de cinco módulos y el proceso de siete pasos propuestos en este manual ofrecen una referencia práctica para comprender este proceso. Los principios fundamentales son: enfoque estratégico, basado en datos, énfasis en la capacidad institucional y atención a la sostenibilidad. A largo plazo, los países que logren llevar a cabo con éxito esta transformación obtendrán una mayor resiliencia en el panorama mundial de inversiones.